Borçlunun kuruluşunun mali analizini yapma kuralları. Tahkim yöneticileri tarafından analiz yapma metodolojisi. Bilanço kalemleri grubu

GV Kalvarskyİktisat Adayı, Doçent, Bölüm Profesörü kriz yönetimi Uluslararası Bankacılık Enstitüsü, St. Petersburg ve Leningrad Bölgesi Tahkim Mahkemesi uzmanı
NA Lvovaİktisat Adayı, Kredi Teorisi ve Finansal Yönetim Anabilim Dalı Doçenti Ekonomi Fakültesi St.Petersburg Devlet Üniversitesi, Rusya FSFO'sunun eski çalışanı
2013 için "Etkili krizle mücadele yönetimi" Dergisi №3

Bir kriz girişiminin mali teşhisi, onun analiziyle sınırlı değildir. Finansal pozisyon. Kural olarak, iflas, işletme iflas ettiği ve mali açıdan istikrarsız hale geldiği için değil, piyasa ona "inanmayı" bıraktığı için meydana gelir. Varlığının ana amacını haklı çıkarmayan, kronik olarak kârsız bir girişimin rehabilite edilmesi pek olası değildir. kriz durumu. Dolayısıyla, finansal teşhisin bir sonraki kilit alanı karlılık analizidir. "Tahkim Yöneticileri İçin Kurallar finansal analiz» kanun koyucu tarafından iş faaliyeti oranları grubuna atıfta bulunulan aktif getirisi ve net kar oranının bir değerlendirmesini sağlar (Tablo 5):

Tablo 5 karakterize eden katsayılar iş aktivitesi kriz girişimi (şuraya göre derlenmiştir:)

Kanaatimizce, kârlılık göstergelerinin kompozisyonu, en azından, finansal ve finansal varlıkların kapsamlı bir ayrıştırma analizi için genellikle başlangıç noktası görevi gören özkaynak getirisi (ROE) göstergesi kadar genişletilmelidir. ekonomik aktivite işletmeler . DuPont ROE Modeli bu konuda çok kullanışlıdır: ROE = (Pn / S) (S / A) (A / E), burada Pn net kârdır; S - gelir; A - varlıklar; E - eşitlik.

İşletmenin sektör özellikleri dikkate alınarak yapılan öz sermaye getirisinin faktör analizi, krizle mücadele yönetiminin olası yönleri hakkında bir ön fikir sağlayacaktır. Formülden de görülebileceği gibi, bir işletmenin özkaynak getirisi üç faktör tarafından belirlenir: satış getirisi, varlık devir hızı ve finansal kaldıraç. Bu faktörler, yalnızca işletmenin mali ve ekonomik faaliyetlerinin tüm yönlerini değil, aynı zamanda mali tablolarını da genelleştirir: “... birinci faktör Kar ve Zarar Tablosunu özetler, ikincisi - bilanço varlığı, üçüncüsü - bakiye levha sorumluluğu ". Başarılı bir işletme, mali yapıyı etkin bir şekilde yöneterek, uygun maliyetli ürünlerin üretimi için mevcut fonları ekonomik ciroya aktif olarak dahil eden işletmedir.

Yukarıdakileri özetleyerek, bir kriz girişimini teşhis etmenin ekonomik anlamının şu anda bir kural olarak algılandığını, resmi olarak finansal analizin rutin bir teknik prosedüre dönüştüğünü not ediyoruz. Bizim açımızdan, ekonomik içeriğin önceliği ilkesi tarafından yönlendirilmesi uygun olacaktır. yasal şekli. Görünüşe göre uyum bu ilke finansal teşhisin kalitesinin anahtarıdır ve bu nedenle kriz önleme yönetiminin etkinliğini arttırır. Ek olarak, finansal teşhis metodolojisi, yönetimin özel koşullarını karşılamalıdır, yani, mümkün olduğunda yetkin ve tarafsız uzman görüşüne dayanarak, yalnızca eksiksizlik ve güvenilirlik ilkelerini değil, aynı zamanda önemlilik ilkesini de takip etmek gerekir.

Kaynakça:

17. Fabozzi F. J. Bond piyasaları, analizi ve stratejileri. 6. baskı New Jersey: Pearson Prentice Hall, 2006.760 s.

18. http://www.creditrisk.ru Falkenstein E. Özel Şirketler için RiskCalcTM: Moody's Varsayılan Model, N. Y., 2000

. http://www.creditrisk.ru/publications/files_attached/Moodys_Default_Model.pdf .

19. Palepu K. G., Healy P.M., Bernard V.L. et al. İş Analizi ve Değerleme. UFRS Sürümü. Londra: Thomson Learning, 2007. 788 s.

Belge, Rusya Federasyonu Hükümeti Kararnamesini yürürlükten kaldıran 15 Nisan 2003 tarihli ve 218 sayılı Rusya Federasyonu Hükümeti Kararnamesi ile bağlantılı olarak pratik değerini kaybetmiştir. ) işletmelerin” 20 Mayıs 1994 tarih ve 498 sayılı.

Bir işletmenin SWOT analizi, finansal ve ekonomik faaliyetlerini belirleyen en önemli faktörlerin bir değerlendirmesini içerir ve dört gruba ayrılır: Güçlü yönler (Güçlü Yönler), zayıf taraflar(Zayıf Yönler), fırsatlar (Fırsatlar) ve tehditler (Tehditler). Birinci ve ikinci faktör grubu içsel, üçüncü ve dördüncü faktör ise dışsaldır.

Metodolojiye göre, mevcut likidite oranı menkul kıymeti yansıtır. işletme sermayesi ticari faaliyetlerin yürütülmesi ve yükümlülüklerin zamanında geri ödenmesi için.

Cari likidite oranı, dönen varlıkların kısa vadeli yükümlülüklere oranı olarak hesaplanır.

Belge yıllıktan itibaren geçersiz hale geldi. finansal tablolar 22 Eylül 2010 tarih ve 108n sayılı Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı Kararı'nın yayınlanmasıyla bağlantılı olarak 2011 yılı için.

Bir işletmenin ödeme yeterliliğine ilişkin yorumların dinamik denge teorisi (iş sürekliliği varsayımı) ve statik denge teorisi (tasfiye varsayımı) açısından analizi M. L. Pyatov'un eserlerinde sunulmaktadır, örneğin bkz. :.

Ticari kredi, mal, iş veya hizmet karşılığında avans, ön ödeme, tecil ve taksit ödemesi şeklinde olan, antlaşmalarla şart koşulan infazı, mülkiyetin başka bir tarafa devri ile ilişkili olan para meblağları veya genel özellikler tarafından belirlenen diğer şeyler.

Unutulmamalıdır ki, bir işletmenin üretim, operasyonel ve finansal döngülerinin süresi önemli sektörel özelliklere sahiptir. İlgili endüstri ortalamalarını değerlendirmek için gereken bilgiler, örneğin "Rusya Finansı" istatistik koleksiyonunda Rosstat tarafından yıllık olarak yayınlanır.

“Kuruluşun ekonomik faaliyetine ilişkin gerçekler, gerçek makbuz veya ödeme zamanına bakılmaksızın, gerçekleştikleri raporlama dönemiyle ilgilidir. Para bu gerçeklerle ilişkili (ekonomik faaliyetin gerçeklerinin zamansal kesinliği varsayımı) ".

Finansal istikrar analizinin yorumları ve metodolojik temelleri hakkında daha fazla bilgi için, bakınız:.

bu kurala göre metodolojik temellerşirketin finansal istikrarının analizi, en ünlüsü CMS-Merton modelleri olan yapısal modeller tarafından temsil edilmektedir. Yeterli Detaylı Açıklama Yapısal varsayılan tahmin modelleri, bakınız: . KMV-Merton modellerinin mantığı ve özellikleri için bkz:. Yapısal modeller, gelişmiş ülkelerde yaygın olarak kullanılmaktadır, ancak kapsamları, hisselerini likit bir borsada işlem gören halka açık şirketlerin finansal istikrarını değerlendirmekle sınırlıdır ve bu nedenle yapısal modeller, finansal teşhis için evrensel bir araç olarak pek tavsiye edilemez. Rus işletmeleri.

Moody's istatistiklerine göre yılda ortalama olarak firmaların yaklaşık %1,5'i iflas ederken, bilanço tahminlerine göre firmaların ortalama %10,0'ında net varlıkların negatif bir değerde olduğu görülmektedir.

Esas olarak ciro oranlarının analizi ile temsil edilen bir işletmenin ticari faaliyetinin analizinin, karlılık ve karlılık analizi ile birlikte finansal ve ekonomik faaliyetlerin sonuçlarını analiz etmek için genellikle ayrı bir blok olarak seçildiğine dikkat edilmelidir.

DuPont modellerine dayalı ayrıştırıcı finansal analiz için ayrıntılı bir algoritma için, bakınız:. Ayrıştırıcı maliyet-fayda analizinin alternatif bir modeli için, bakınız:.

Kuruluşların mali durumunu teşhis etme yöntemlerinin çoğu, kuruluşların üretim ve ekonomik faaliyetlerinin bunların önemi ve ilişkileri üzerindeki etkisini belirleyen çeşitli mali ve ekonomik oranların hesaplanmasına ve analizine dayanmaktadır. Sonuç olarak, ödeme gücü kaybının nedenleri ve sonuç olarak, kuruluşların mali iflasının şu veya bu şekilde tezahürleri belirlenir.

Tahkim yöneticileri tarafından finansal analizin yürütülmesinde “İflas (İflas)” Federal Kanunu uyarınca tekdüzelik sağlamak için, Hükümet Kararnamesi Rusya Federasyonu(25 Haziran 2003 tarih ve 367 sayılı), bir tahkim yöneticisi tarafından bir borçlu kuruluşun mali analizinin yapılmasına ilişkin kuralları onayladı.

Analiz Verileri ekonomik durum kuruluş-borçlu, tahkim yöneticisi tarafından alacaklılar toplantısına (komitesine) sunulur. tahkim mahkemesi, ayrıca tahkim yöneticilerinin kendi kendini düzenleyen bir organizasyonu (faaliyetlerinin denetimini yaparken).

Bu belgeye göre, borçlu kuruluş incelenirken aşağıdakiler belirlenir:

borçlunun mali ve ekonomik faaliyet göstergeleri;

borçlunun ödeme gücünü karakterize eden katsayılar;

borçlunun finansal istikrarını belirleyen katsayılar;

borçlunun ticari faaliyetini karakterize eden katsayılar.

Belirtilen göstergeler ve katsayılar, değişikliklerinin dinamikleri, iflas (iflas) işlemlerinin başlamasından önceki en az iki yıllık süre ve ayrıca borçluya karşı iflas davası süresi için üç ayda bir hesaplanır.

1. phi'yi karakterize eden göstergelerborçlunun mali ve ekonomik faaliyetleri.

Borçlunun mali ve ekonomik faaliyetlerinin ana göstergeleri:

toplam varlıklar (yükümlülükler) - varlıkların (yükümlülükler) bilançosu (bilanço para birimi);

düzeltilmiş duran varlıklar - maliyet tutarı maddi olmayan varlıklar(iş itibarı ve organizasyon giderleri hariç), sabit kıymetler ( sermaye maliyetleri kiralanan sabit kıymetler), tamamlanmamış Sermaye yatırımları(kiralanan sabit kıymetlere ilişkin bitmemiş sermaye harcamaları olmadan), maddi varlıklara yapılan karlı yatırımlar, uzun vadeli finansal yatırımlar, diğer duran varlıklar;

dönen varlıklar - stokların değerinin toplamı (sevk edilen malların değeri hariç), uzun vadeli alacaklar, likit varlıklar, iktisap edilen değerli eşyalar üzerindeki katma değer vergisi, kayıtlı sermayeye katkılara ilişkin katılımcıların (kurucuların) borçları, geri alınan kendi hisseleri hissedarlardan;

uzun vadeli alacaklar - raporlama tarihinden itibaren 12 aydan fazla bir süre içinde ödenmesi beklenen alacaklar;

likit varlıklar - en likit dönen varlıkların, kısa vadeli alacakların, diğer dönen varlıkların maliyetinin toplamı;

en likit dönen varlıklar - nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar (hissedarlardan geri satın alınan kendi hisselerinin maliyeti hariç);

kısa vadeli alacaklar - raporlama tarihinden itibaren 12 ay içinde ödenmesi beklenen sevk edilen mallar, alacaklar, ödemelerin maliyetinin tutarı (katılımcıların (kurucuların) kayıtlı sermayeye katkılarına ilişkin borçları hariç);

iade edilecek potansiyel dönen varlıklar - kayıp olarak yazılan tutar alacak hesapları ve verilen teminat ve kefaletlerin tutarı;

özkaynaklar - sermaye ve rezervlerin toplamı, ertelenmiş gelir, gelecekteki giderler için rezervler eksi kiralanan mülk için sermaye maliyetleri, hissedarların (katılımcıların) kayıtlı sermayeye katkı borçları ve hissedarlardan geri satın alınan kendi hisselerinin değeri;

borçlunun yükümlülükleri - miktar mevcut yükümlülükler ve borçlunun uzun vadeli yükümlülükleri;

borçlunun uzun vadeli yükümlülükleri - raporlama tarihinden itibaren 12 aydan daha uzun bir süre içinde geri ödenecek kredilerin ve kredilerin miktarı ve diğer uzun vadeli yükümlülükler;

borçlunun cari borçları - raporlama tarihinden sonraki 12 ay içinde ödenecek kredi ve kredilerin miktarı, ödenecek hesaplar, gelirin ödenmesi için katılımcılara (kuruculara) olan borçlar ve diğer kısa vadeli yükümlülükler;

net gelir - gelen gelir mal satışı, iş performansı, katma değer vergisi, özel tüketim vergileri ve diğer benzeri zorunlu ödemeler hariç hizmet sunumu;

brüt gelir - mal satışından, iş performansından, kesinti yapılmadan hizmet sunumundan elde edilen gelir;

ortalama aylık gelir - belirli bir süre için alınan brüt gelir miktarının oranı, olduğu gibi para biçimi ve mahsup şeklinde, dönemdeki ay sayısına;

net kar (zarar) - gelir vergisi ve diğer zorunlu benzeri ödemeler yapıldıktan sonra kalan raporlama döneminin dağıtılmamış net karı (zararı).

2. Ödeme gücünü karakterize eden katsayılarNika:

mutlak likidite oranı - kısa vadeli yükümlülüklerin hangi kısmının hemen geri ödenebileceğini gösterir ve en likit dönen varlıkların borçlunun kısa vadeli borçlarına oranı olarak hesaplanır;

mevcut likidite oranı - kuruluşun ticari faaliyetleri yürütmek için işletme sermayesinin mevcudiyetini ve yükümlülüklerin geri ödenmesinin zamanında olup olmadığını karakterize eder ve likit varlıkların borçlunun mevcut yükümlülüklerine oranı olarak tanımlanır;

borçlunun varlıklarıyla olan yükümlülüklerinin göstergesi - borç birimi başına borçlunun varlıklarının miktarını karakterize eder ve likit ve düzeltilmiş duran varlıkların toplamının borçlunun yükümlülüklerine oranı olarak belirlenir;

cari borçlar için ödeme gücü derecesi - kuruluşun mevcut ödeme gücünü, kısa vadeli ödünç alınan fonların hacmini ve kuruluş tarafından olası geri ödeme süresini belirler Mevcut borç gelirler pahasına alacaklılara ve borçlunun cari yükümlülüklerinin ortalama aylık gelirlere oranı olarak hesaplanır.

3. Finansal istikrarı karakterize eden katsayılarborçlu:

özerklik katsayısı (mali bağımsızlık) - borçlunun kendi fonlarından sağlanan varlıklarının payını gösterir ve özkaynakların toplam varlıklara oranı olarak tanımlanır;

kendi işletme sermayesi ile sağlama katsayısı (kendi işletme sermayesinin dönen varlıklardaki payı) - kuruluşun finansal istikrarı için gerekli olan kendi işletme sermayesi ile sağlama derecesini belirler ve özkaynaklar arasındaki farkın oranı olarak hesaplanır ve duran varlıkların dönen varlıkların değerine ayarlanması;

Vadesi geçmiş borç hesaplarının borçlardaki payı - vadesi geçmiş borç hesaplarının varlığını ve spesifik yer çekimi kuruluşun toplam yükümlülüklerinde ve vadesi geçmiş borç hesaplarının toplam yükümlülüklere oranı olarak yüzde olarak tanımlanır;

alacakların toplam varlıklara oranının göstergesi - uzun vadeli alacakların, kısa vadeli alacakların ve getiriye tabi potansiyel dönen varlıkların tutarının kuruluşun toplam varlıklarına oranı olarak tanımlanır.

4. Ticari faaliyeti karakterize eden katsayılar,Nika:

varlıkların getirisi - kuruluşun mülkünün kullanımındaki verimlilik derecesini, işletme yönetiminin mesleki niteliklerini gösterir ve net kârın (zararın) kuruluşun toplam varlıklarına oranı olarak yüzde olarak belirlenir;

net kar oranı - kuruluşun ekonomik faaliyetlerinin karlılık seviyesini karakterize eder ve net karın gelire oranı (net) olarak yüzde olarak tanımlanır.

Yukarıdaki göstergeleri ve oranları hesaplamak için, esas olarak mali tablo formlarından ve Defteri Kebir'den alınan veriler kullanılır.

Göstergelerin ve katsayıların elde edilen sayısal değerlerinin Tablo 7'de gruplandırılması önerilir. Bu yöntem, olası sayısal değerlerinin normal sınırlamalarını belirlemeden, yalnızca göstergelerdeki ve katsayılardaki kademeli değişimin dinamiklerinin analizini sağlar. kuruluşun faaliyet türüne göre.

Bu da, önlemek için gerçekten gerekli olan önlemler setini belirleme olasılığını sınırlar. finansal iyileşme kuruluşlar. Katsayıların çeyreklere göre hesaplanması, emek yoğunluğunu artırmanın dışında, gerekli kararları almak için çok az şey yapar. Ayrıca, bireysel finansal oranların hesaplanması tartışmalıdır, örneğin cari likidite oranı (belirli rezerv kalemleri hariç), en likit varlıkların göstergesi (krediler dahil) vb.

göstergeler 2 numaralı form	Öncesi çeyrek (yıl)	Rapor- çeyrek (yıl)	Değişim dinamikleri
göstergeler 2 numaralı form		Rapor- çeyrek (yıl)

1. Finansal göstergeler ekonomik aktivite
2. Oranlar ödeme gücü
3. Mali katsayılar Sürdürülebilirlik
4. İş oranları aktivite

Ekonomi, yatırım ve analiz için kuralların ve gereksinimlerin eksiksiz bir beyanı mali faaliyetler borçlu, “Mali Tahlil Yapan Tahkim Yöneticilerine İlişkin Kurallar” eklerinde belirtilmiştir.

Analizin temel amacı, kuruluşun ödeme gücü, finansal istikrarı, iş ve yatırım faaliyetleri ve performansı hakkında objektif bir değerlendirme elde etmektir. Talimatlar, 26 farklı göstergenin hesaplanmasını önerir. Çok sayıda gösterge, kuruluşun faaliyetlerinin gösterdikleri ekonomik işlevlerin aynısını yapar. Ortalama aylık gelir göstergelerinin çoğunun hesaplanmasında kullanılması, kuruluşun kısa vadede gerçek ekonomik durumunu her zaman doğru bir şekilde belirleyemez. Bu göstergelerin değerleri için önerilen sınırların bulunmaması, yaklaşmakta olan veya başlamakta olan krizin ölçeği ve derinliği hakkında net bir resim elde edilmesine de izin vermez. Bununla birlikte, bu eksikliklere rağmen, bu yöntemi kullanan hesaplamalar yararlıdır ve aşağıda tartışılan diğer yöntemlerle birlikte, kuruluşun kriz durumunun nedenlerini daha doğru bir şekilde belirlemenize ve bunun üstesinden gelmek, hayati işlevleri geri yüklemek için yönetim kararları geliştirmenize olanak tanır. organizasyonun.

Bu nedenle, iflası önlemek için bir organizasyonu analiz etmek için olası bir dizi yöntemi ele alacağız.

h) Ek No. 3 uyarınca gereklilikleri dikkate alarak borçlunun varlık ve yükümlülüklerinin analizinin sonuçları;

i) Ek No. 4 uyarınca gereklilikleri dikkate alarak, borçlunun denk hesap durumu faaliyeti olasılığının analizinin sonuçları;

j) borçlunun ödeme gücünü eski haline getirme olasılığı (imkansızlığı) hakkında bir sonuç;

k) uygun bir iflas prosedürünün getirilmesinin tavsiye edilebilirliği hakkında bir sonuç;

l) kapsamın olasılığı (imkansızlığı) hakkında sonuç mahkeme masrafları ve tahkim yöneticisine ücret ödenmesine ilişkin masraflar (borçlu ile ilgili bir izleme prosedürünün getirilmesi durumunda).

7. Tahkim yöneticisi, finansal bir analiz yaparken, borçlunun faaliyetlerinin yasal düzenlemelere uygunluğunu kontrol eder. yasal işlemler bu onu yönetir. Tespit edilen ihlallerle ilgili bilgiler, borçlunun mali durumunun bir analizini içeren belgelerde belirtilir.

8. Kullanımı paragraf 3 ve bu Kurallar tarafından sağlanan materyallerin kopyaları, borçlunun mali durumunun bir analizini içeren belgelere eklenir.

Ek 1
Tahkim Kurallarına

Borçlunun mali ve ekonomik faaliyet katsayıları ve bunların hesaplanmasında kullanılan göstergeler

1. Borçlunun mali ve ekonomik faaliyet katsayılarını hesaplamak için aşağıdaki ana göstergeler kullanılır:

a) toplam varlıklar (yükümlülükler) - varlıkların (yükümlülüklerin) bilançosu (bilanço para birimi);

b) düzeltilmiş duran varlıklar - maddi olmayan duran varlıkların değerinin tutarı (olmadan ticari itibar ve organizasyon giderleri), sabit varlıklar (kiralanan sabit varlıklara yönelik sermaye harcamaları olmadan), devam eden sermaye yatırımları (kiralanan sabit varlıklara ilişkin devam eden sermaye harcamaları olmadan), maddi değerler, uzun vadeli finansal yatırımlar, diğer duran varlıklar;

c) dönen varlıklar - stokların değerinin toplamı (sevk edilen malların değeri hariç), uzun vadeli alacaklar, likit varlıklar, edinilen değerler üzerindeki katma değer vergisi, katılımcıların (kurucuların) kayıtlı sermayeye katkılarına ilişkin borçları, kendi hissedarlardan geri alınan hisseler;

d) uzun vadeli alacaklar - raporlama tarihinden itibaren 12 aydan fazla bir süre içinde ödenmesi beklenen alacaklar;

e) likit varlıklar - en likit dönen varlıkların, kısa vadeli alacakların, diğer dönen varlıkların maliyetinin toplamı;

f) en likit dönen varlıklar - nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar (hissedarlardan geri satın alınan kendi hisselerinin değeri olmadan);

g) kısa vadeli alacaklar - sevk edilen malların maliyetinin tutarı, alacaklar, raporlama tarihinden sonraki 12 ay içinde ödenmesi beklenen (katılımcıların (kurucuların) kayıtlı sermayeye katkı borcu olmadan);

h) iade edilecek potansiyel dönen varlıklar - zararı silinen alacakların tutarı ve verilen teminat ve garantilerin tutarı;

i) özkaynaklar - sermaye ve yedeklerin toplamı, ertelenmiş gelir, gelecekteki giderler için yedekler eksi kiralanan mülkteki sermaye harcamaları, hissedarların (üyelerin) kayıtlı sermayeye katkılarına ilişkin borçları ve hissedarlardan geri satın alınan kendi hisselerinin değeri;

j) borçlunun yükümlülükleri - borçlunun mevcut yükümlülüklerinin ve uzun vadeli yükümlülüklerinin toplamı;

k) borçlunun uzun vadeli yükümlülükleri - raporlama tarihinden itibaren 12 aydan daha uzun süre içinde geri ödenecek kredi ve kredilerin tutarı ve diğer uzun vadeli yükümlülükler;

l) borçlunun cari borçları - raporlama tarihinden sonraki 12 ay içinde ödenecek kredi ve kredilerin miktarı, ödenecek hesaplar, katılımcılara (kuruculara) gelir ve diğer kısa vadeli borçların ödenmesi için borçlar;

m) net gelir - mal satışından, iş performansından, hizmet sunumundan katma değer vergisi, özel tüketim vergileri ve diğer benzeri zorunlu ödemeler düşüldükten sonra elde edilen gelirler;

n) brüt hasılat - mal satışından, iş performansından, kesinti yapılmadan hizmet sunumundan elde edilen gelirler;

o) ortalama aylık gelir - belirli bir süre için hem nakit hem de mahsup şeklinde alınan brüt gelir miktarının dönem içindeki ay sayısına oranı;

p) net kâr (zarar) - raporlama döneminin dağıtılmamış net kârı (zararı), gelir vergisi ve diğer benzeri zorunlu ödemelerin ödenmesinden sonra kalan.

Borçlunun ödeme gücünü karakterize eden katsayılar

2. Mutlak likidite oranı.

Mutlak likidite oranı, kısa vadeli yükümlülüklerin ne kadarının hemen ödenebileceğini gösterir ve en likit dönen varlıkların borçlunun kısa vadeli yükümlülüklerine oranı olarak hesaplanır.

3. Mevcut likidite oranı.

Cari likidite oranı, kuruluşun iş faaliyetlerini yürütmek için işletme sermayesi mevcudiyetini ve yükümlülüklerin zamanında geri ödenmesini karakterize eder ve likit varlıkların borçlunun mevcut yükümlülüklerine oranı olarak tanımlanır.

4. Borçlunun mal varlığı ile olan yükümlülüklerinin teminatının göstergesi.

Borçlunun yükümlülüklerinin varlıklarına oranı, borçlunun varlıklarının birim borç başına miktarını karakterize eder ve likit ve düzeltilmiş duran varlıkların toplamının borçlunun yükümlülüklerine oranı olarak tanımlanır.

5. Mevcut yükümlülükler için ödeme gücü derecesi.

Cari borçlar için ödeme gücü derecesi, kuruluşun mevcut ödeme gücünü, kısa vadeli ödünç alınan fonların miktarını ve gelirler pahasına alacaklılara cari borcun organizasyonu tarafından olası geri ödeme süresini belirler.

Ödeme gücü derecesi, borçlunun cari yükümlülüklerinin ortalama aylık gelire oranı olarak tanımlanır.

Borçlunun finansal istikrarını karakterize eden katsayılar

6. Özerklik katsayısı (mali bağımsızlık).

Özerklik katsayısı (mali bağımsızlık), borçlunun özkaynaklardan sağladığı varlıkların payını gösterir ve özkaynakların toplam varlıklara oranı olarak tanımlanır.

7. Kendi işletme sermayesi ile güvenlik katsayısı (dönen varlıklarda kendi işletme sermayesinin payı).

Öz işletme sermayesi ile sağlama katsayısı, kuruluşun finansal istikrarı için gerekli olan kendi işletme sermayesi ile güvenlik derecesini belirler ve özkaynaklar ile düzeltilmiş duran varlıklar arasındaki farkın mevcut değerine oranı olarak hesaplanır. varlıklar.

8. Vadesi geçmiş borçların pasif içindeki payı.

Vadesi geçmiş alacakların yükümlülükler içindeki payı, vadesi geçmiş borçların varlığını ve kuruluşun toplam yükümlülükleri içindeki payını karakterize eder ve vadesi geçmiş borçların toplam yükümlülüklere oranı olarak yüzde olarak tanımlanır.

9. Alacakların toplam aktiflere oranının göstergesi.

Alacakların toplam aktiflere oranı, uzun vadeli alacaklar, kısa vadeli alacaklar ve getiriye konu olabilecek dönen varlıkların tutarının kuruluşun aktif toplamına oranı olarak tanımlanmaktadır.

Borçlunun ticari faaliyetini karakterize eden katsayılar

10. Varlık getirisi.

Varlık getirisi, kuruluşun mülkünün kullanımındaki verimlilik derecesini karakterize eder, mesleki Yeterlilik işletmenin yönetimi ve net kârın (zararın) kuruluşun toplam varlıklarına oranı olarak yüzde olarak tanımlanır.

11. Net kâr oranı.

Net kar oranı, kuruluşun ekonomik faaliyetinin karlılık seviyesini karakterize eder.

Net kar marjı yüzde olarak ölçülür ve net karın gelire oranı (net) olarak tanımlanır.

Ek 2
Tahkim Kurallarına
finansal analiz yöneticisi

Borçlunun ekonomik, yatırım ve finansal faaliyetlerinin, emtia ve diğer piyasalardaki konumunun analizi için gereklilikler

Borçlunun ekonomik, yatırım ve finansal faaliyetlerinin, emtia ve diğer piyasalardaki konumunun analizi, borçlunun faaliyetlerinin ve yürütüldüğü piyasaların iç ve dış koşullarının analizini içerir.

1. Dış faaliyet koşullarının analizi.

Borçlunun faaliyetlerinin dış koşulları incelenirken, faaliyetlerinin genel ekonomik koşulları, bölgesel ve sektörel özellikleri analiz edilir.

Dış faaliyet koşullarının analizinin sonuçlarına göre, borçlunun mali durumunun analizini içeren belgeler şunları belirtir:

a) devlet para politikasının etkisi;

b) özellikler devlet düzenlemesi borçlunun ait olduğu sektör;

c) mevsimsel faktörler ve bunların borçlunun faaliyetleri üzerindeki etkisi;

d) devlet savunma emrinin yerine getirilmesi;

e) seferberlik kapasitelerinin mevcudiyeti;

f) sınırlı dolaşımdaki mülkün varlığı;

g) maliyetli çevresel önlemleri uygulama ihtiyacı;

H) coğrafi konum, ekonomik koşullar bölge, vergi koşulları bölge;

i) mevcut ticaret kısıtlamaları, mali teşvikler.

2. İç faaliyet koşullarının analizi.

Borçlunun faaliyetlerinin iç koşulları analiz edilirken, borçlunun ekonomi politikası ile organizasyon ve üretim yapısının analizi yapılır.

İç faaliyet koşullarının analizinin sonuçlarına göre, borçlunun mali durumunun analizini içeren belgeler şunları belirtir:

a) ana faaliyetler, ana ürün türleri, mevcut ve planlanan üretim hacimleri;

b) ana ve yardımcı üretimin bileşimi;

d) üretken olmayan alandaki nesneler ve bunların bakım maliyetleri;

e) yapım aşamasında tamamlanmamış ana nesneler;

f) yapısal birimlerin bir listesi ve işletme yönetim yapısının bir şeması;

g) her birinin sayısı da dahil olmak üzere çalışan sayısı yapısal birim, işletme çalışanlarının ücret fonu, ortalama maaş;

h) iştirakler ve bağımlılar iş şirketleri borçlunun payını gösteren kayıtlı sermaye Ve kısa bir açıklama faaliyetleri;

karakteristik Muhasebe politikası vergi amaçlı muhasebe politikalarının analizi dahil olmak üzere borçlu;

j) doküman yönetim sistemlerinin özellikleri, dahili kontrol, sigorta, organizasyon ve üretim yapıları;

k) borçlu tarafından iflas davasının başlamasından önceki en az iki yıllık bir süre boyunca gerçekleştirilen tüm faaliyet alanları (türü) ve borçluya karşı iflas davasının süresi, mali sonuçları, norm ve geleneklere uygunluğu iş cirosu, geçerli fiyatlara uygunluk piyasası ve devam eden faaliyet alanlarını (türlerini) sürdürmenin fizibilitesinin değerlendirilmesi.

3. Borçlunun faaliyet gösterdiği piyasaların analizi.

Borçlunun faaliyet gösterdiği piyasaların analizi, tedarikçiler ve tüketiciler (karşı taraflar) hakkındaki verilerin analizidir.

Bu analizin sonuçlarına göre, borçlunun mali durumunun analizini içeren belgeler şunları belirtir:

a) Hammadde ve malzemelerin ana tedarikçileri ve ürünlerin ana tüketicileri (dış ve iç pazarlar için ayrı ayrı) ile iflas davasının başlamasından önceki en az 2 yıllık bir süre için tedarik hacmine ilişkin veriler, ve borçluya karşı iflas davasının süresi;

b) dinamik ve dünya fiyatlarıyla karşılaştırmalı olarak hammadde ve malzeme fiyatlarına ilişkin veriler;

c) dinamik olarak ve benzer ürünler için dünya fiyatları ile karşılaştırmalı olarak ürünlerin fiyatlarına ilişkin veriler;

d) teslim edilen ürünler için ödeme koşulları ve biçimlerine ilişkin veriler;

e) Ürünlerinin piyasalardaki payının borçlunun mali durumu üzerindeki etkisi, tüketici sayısındaki değişiklikler, rakiplerin faaliyetleri, borçlu tarafından kullanılan mal (iş, hizmet) fiyatındaki artış, ikame tedarikçilerin ve tüketicilerin, borçlunun hisse fiyatlarının dinamikleri, fon çekme ve sağlama hacimleri, şartları ve koşulları.

Ek No.3
Tahkim Kurallarına
finansal analiz yöneticisi

Borçlunun varlık ve yükümlülüklerinin analizi için gereklilikler

1. Tahkim yöneticisi varlıkların (mülkiyet ve mülkiyet hakları) ve borçlunun yükümlülükleri (yükümlülükleri), sonuçları borçlunun mali durumunun bir analizini içeren belgelerde belirtilir.

2. Kullanımlarının etkinliğini değerlendirmek, ödeme gücünün restorasyonunu sağlamak için çiftlik rezervlerini belirlemek, varlıkların likiditesini, ekonomik ciroya katılım derecesini değerlendirmek, mülkü ve mülkü belirlemek için varlıkların bir analizi yapılır. bilerek kazanılan haklar dezavantajlı koşullar, yabancılaştırılan mülkü iade etme olasılığını değerlendirerek finansal yatırımlara katkıda bulundu.

3. Varlıkların analizi, borçlunun bilanço kalemleri gruplarına göre yapılır ve duran ve dönen varlıkların analizinden oluşur.

4. Duran varlıkların analizi, maddi olmayan duran varlıkların, sabit varlıkların, devam eden inşaatların, maddi varlıklara yapılan karlı yatırımların, uzun vadeli finansal yatırımların ve diğer duran varlıkların analizini içerir.

Dönen varlıkların analizi, stokların, katma değer vergisinin, alacakların, kısa vadeli finansal yatırımların ve diğer dönen varlıkların analizini içerir.

5. Tüm varlık gruplarının analizinin sonuçlarına dayanarak, borçlunun mali durumunun bir analizini içeren belgeler, kompozisyonlarındaki üç aylık değişiklikleri (satın alma, elden çıkarma, silme, oluşturma) kalem kalem gösterir. ve iflas davasında takip tarihinden önceki en az 2 yıllık defter değeri ile borçlu aleyhine iflas takip süresi ve bunların ilgili raporlama tarihleri itibarıyla toplam aktifler içindeki payları.

6. Borçlunun mali durumunun analizini içeren belgelerde maddi olmayan duran varlıklar, sabit kıymetler ve yapılmakta olan inşaatlara ilişkin analiz sonuçlarına göre, bu belgenin 5. paragrafında belirtilen bilgilere ek olarak, aşağıdakiler madde madde belirtilecektir:

a) kullanılan varlıkların defter değeri üretim süreci;

b) üretim sürecinde kullanılan varlıkların piyasa koşullarında satıldığında olası değeri;

c) üretim sürecinde kullanılmayan varlıkların defter değeri;

d) üretim sürecinde kullanılmayan varlıkların piyasa koşullarında satıldığında olası değeri.

7. 5. paragrafta belirtilen bilgilere ek olarak, borçlunun mali durumunun bir analizini içeren belgelerde sabit kıymetlerin analizinin sonuçlarına göre

a) seferberlik ve rafa kaldırılan sabit kıymetlerin mevcudiyeti ve kısa açıklaması;

b) duran varlıkların amortisman derecesi;

c) tamamen amortismana tabi tutulan sabit kıymetlerin varlığı ve kısa açıklaması;

d) ipotekli duran varlıkların mevcudiyeti ve kısa açıklaması (işe alındığı yıl dahil, olası terim verimlilik, onarımlar (mevcut, büyük), yeniden yapılanma, modernizasyon, kısmi tasfiye, yeniden değerleme, amortisman, kara Binaların ve yapıların bulunduğu yer, uzmanlaşma özellikleri (yüksek derecede uzmanlaşmış veya değil), üretim sürecine katılım (tüm yıl boyunca veya yılın bir bölümünde), bulunabilirlik kanunla sağlanan Rusya Federasyonu belgeleri, edinim kaynağı).

8. Devam eden inşaat analizinin sonuçlarına göre, bu belgenin 5. paragrafında belirtilen bilgilere ek olarak, borçlunun mali durumunun bir analizini içeren belgeler şunları belirtir:

a) devam eden inşaat nesnelerinin hazır olma derecesi;

b) tamamlamak için gereken fon miktarı inşaat işleri ve tesislerin olası işletmeye alınma süresi;

c) inşaat işlerinin tamamlanmasının veya devam eden inşaat nesnelerinin korunmasının gerekliliği veya uygunluğu;

d) Piyasa koşullarında satıldığında devam eden inşaat nesnelerinin olası değeri.

9. Maddi varlıklara yapılan karlı yatırımların analizinin sonuçlarına dayanarak, bu belgenin 5. paragrafında belirtilen bilgilere ek olarak, borçlunun mali durumunun analizini içeren belgeler şunları belirtir:

a) maddi değerlere yapılan yatırımların etkinliği ve uygunluğu;

b) alınan gelirin piyasa düzeyine uygunluğu;

c) borçluya karşı ceza uygulanmadan sözleşmeleri feshetme ve mülkü iade etme olasılığı.

10. Uzun vadeli finansal yatırımların analizinin sonuçlarına dayanarak, bu belgenin 5. paragrafında belirtilen bilgilere ek olarak, borçlunun mali durumunun analizini içeren belgeler şunları belirtir:

a) uzun vadeli finansal yatırımlara katkıda bulunan mülk;

b) uzun vadeli finansal yatırımların etkinliği ve uygunluğu;

c) uzun vadeli finansal yatırımlar olarak katkıda bulunulan mülkün iade olasılığı;

d) Piyasa koşullarında uzun vadeli finansal yatırımlar gerçekleştirme imkanı.

11. Hisse senedi analizinin sonuçlarına göre, bu belgenin 5. paragrafında belirtilen bilgilere ek olarak, borçlunun mali durumunun analizini içeren belgeler şunları belirtir:

a) devam eden işin hazır olma derecesi, onu getirmek için gereken fonların zamanı ve miktarı bitmiş ürün;

b) altında üretim sürecinin durduğu hammadde ve malzeme stokunun boyutu;

c) üretim sürecine halel getirmeksizin satılabilecek hammadde ve malzeme stokunun büyüklüğü;

d) hammadde ve malzemelerin satın alındığı fiyatların makullüğü;

e) Bitmiş ürünlerin satışındaki gecikmenin nedenleri;

f) ertelenmiş giderlerin bilançosundaki yansımanın geçerliliği;

g) sevk edilen mallar için fon alma olasılığı;

h) Defter değerinden satışı güç olan stoklar.

12. Bu belgenin 5. maddesinde belirtilen bilgilere ek olarak, borçlunun mali durumunun bir analizini içeren belgelerde edinilmiş değerli eşyalara ilişkin katma değer vergisinin bilançoya yansımasının analizinin sonuçlarına dayanarak, iktisap edilen kıymetler üzerinden katma değer vergisi olarak alacaklandırılan tutarların geçerliliği belirtilir.

13. Alacak analizi sonuçlarına göre, bu belgenin 5. paragrafında belirtilen bilgilere ek olarak borçlunun mali durumunun analizini içeren belgeler, tahsil edilemeyen alacak tutarını gösterir.

14. Kısa vadeli finansal yatırımların analizinin sonuçlarına göre, bu belgenin 5. paragrafında belirtilen bilgilere ek olarak, borçlunun mali durumunun analizini içeren belgeler şunları belirtir:

a) kısa vadeli finansal yatırımların etkinliği ve uygunluğu;

b) kısa vadeli finansal yatırımlar olarak katkıda bulunulan mülk;

c) kısa vadeli finansal yatırımlar olarak katkıda bulunulan mülkü iade etme olasılığı;

d) kısa vadeli finansal yatırımları gerçekleştirme olasılığı.

15. Diğer duran ve dönen varlıkların analizinin sonuçlarına dayanarak, bu belgenin 5. paragrafında belirtilen bilgilere ek olarak, borçlunun mali durumunun bir analizini içeren belgeler, kullanımlarının etkinliğini gösterir. ve uygulama imkanı.

16. Varlık analizinin sonuçlarına dayanarak, borçlunun mali durumunun analizini içeren belgeler, ödeme gücünü geri kazanma olasılığını belirlemek için kullanılan aşağıdaki göstergeleri belirtmelidir:

a) elden çıkarılması borçlunun asıl faaliyetini imkansız kılan üretim sürecinde yer alan varlıkların defter değeri (birinci grup);

b) Edinilmiş değerli eşyalar ile satışı zor olan varlıklar üzerindeki katma değer vergisi (ikinci grup);

c) alacaklılarla uzlaşmak için satılabilecek mülkün defter değeri ve ayrıca tahkim yöneticisine (üçüncü grup) ücret ödemeye ilişkin mahkeme masraflarını ve giderlerini karşılamak için birinci ve ikinci grupların varlıklarının toplamının çıkarılmasıyla belirlenir. toplam varlıkların değerinden (borçlunun toplam bakiyesi) .

17. Ödeme gücünün restorasyonunu sağlamak için çiftlik rezervlerini belirlemek, itiraz edilebilecek veya feshedilebilecek yükümlülükleri belirlemek, yükümlülüklerin zamanlamasını yeniden yapılandırma olasılığını belirlemek için yükümlülük analizi yapılır.

18. Yükümlülüklerin analizi, borçlunun bilanço kalemleri gruplarına göre yapılır ve sermaye, rezervler, uzun vadeli ve kısa vadeli borçların analizinden oluşur.

19. Sermaye ve ihtiyatların analizinin sonuçlarına dayanarak, borçlunun mali durumunun analizini içeren belgeler, kayıtlı sermaye, ek sermaye, yedek sermaye, fonların oluşumunun miktarı ve doğruluğu hakkında bilgi gösterir. sosyal alan, hedef finansman ve gelirler, önceki yıllarda ve raporlama yılında birikmiş karların veya karşılanmamış zararların tutarı.

20. Uzun vadeli ve kısa vadeli yükümlülükler analizinin sonuçlarına göre, borçlunun mali durumunun analizini içeren belgeler şunları belirtecektir:

a) İflas davasının başlamasından önceki en az 2 yıllık dönemde ve borçlu aleyhine iflas davasının açıldığı dönemden önceki en az 2 yıllık dönemde, yükümlülüklerin bileşiminde ve tutarında meydana gelen üç aylık değişimler ve bunların ilgili raporlama tarihleri itibarıyla toplam yükümlülükler içindeki payları;

b) borçların geçerliliği de dahil olmak üzere yükümlülüklerin geçerliliği zorunlu ödemeler;

c) yükümlülüklerin ana borç ve yaptırımlara bölünmesinin geçerliliği;

d) gerçekleşmesine itiraz edilebilecek yükümlülükler;

e) yerine getirilmesi taksitler halinde gerçekleştirilebilecek yükümlülükler;

f) Alacaklılarla uygun bir anlaşma imzalayarak yükümlülüklerin ifa açısından yeniden yapılandırılması olasılığı.

21. Borçlunun mali durumunun analizini içeren belgelerde, vadesi gelen borçlara ilişkin bilgilerin yanı sıra, vadesi bir sonraki ay dolacak olan borçlara ilişkin bilgilerin belirtilmesi, 2 ay, çeyrek, yarım yıl, yıl.

Ek No.4
Tahkim Kurallarına
finansal analiz yöneticisi

Başa baş etme fırsatının analizi için gereksinimler
borçlunun faaliyetleri

2. İflas uygulayıcısı, borçlunun denk hesap durumu, satış fiyatındaki değişiklikler ve üretim maliyetleri olasılığının bir analizini yapar ve bunların sonuçları borçlunun mali durumunun bir analizini içeren belgelerde belirtilir.

2. Ürünlerin satış fiyatının değişme olasılığına ilişkin analiz sonuçlarına göre, borçlunun mali durumunun analizini içeren belgelerde aşağıdakiler belirtilir:

a) mal satma, iş yapma, daha yüksek bir fiyata hizmet sağlama (karlı faaliyetler için);

b) mevcut üretim hacminde (zarar eden faaliyetlerin her biri için) satıştan karlılık ve nakit akışı sağlayan bir fiyata mal satma, iş yapma, hizmet verme olasılığı.

3. Üretim maliyetlerini değiştirme olasılığının analizinin sonuçlarına dayanarak, borçlunun mali durumunun analizini içeren belgeler şunları belirtecektir:

a) makul olmayan ve verimsiz harcama kalemleri;

b) maliyetleri ve bunların uygulanmasından planlanan etkiyi azaltmak için önlemler;

c) Nafta bulunan tesislerin, seferberlik kapasitelerinin ve devlet rezervlerinin bakım maliyeti;

G) Karşılaştırmalı özellikler mevcut maliyet yapısı ve maliyet yapısı Takvim yılı borçlunun iflas belirtileri gösterdiği yıldan önceki yıl.

4. Tahkim yöneticisi, borçlunun denk hesap durumu faaliyetinin olasılığını belirlemek için aşağıdaki faktörlerin ilişkisini analiz eder:

a) mal, iş, hizmet fiyatları;

b) üretim hacimleri;

c) üretim kapasiteleri;

d) üretim maliyetleri;

e) ürün pazarı;

f) hammadde ve kaynak pazarı.

5. Tahkim yöneticisi, borçlunun denk hesap durumu olasılığının analizinin sonuçlarına dayanarak, borçlunun mali durumunun analizini içeren belgelerde aşağıdaki sonuçları kanıtlar:

a) Malların, işlerin, hizmetlerin, piyasada diğer üreticilerin mallarının, işlerinin, hizmetlerinin 100'den fazla fiyatla sunulması nedeniyle, denk hesap durumunu sağlayan fiyatlarla satışının imkansız olması durumunda, düşük fiyatlar veya pazar doygunluğu veya sınırlı üretim kapasitesi ve hammadde pazarı nedeniyle üretimde bir artışın imkansız olması, o zaman bu tür bu türden (isim) ürünlerin faaliyetleri veya piyasaya sürülmesi uygun değildir ve başabaş faaliyeti imkansızdır;

b) Malların, işlerin, hizmetlerin başabaş faaliyeti sağlayan fiyatlarla satışı mümkünse ve (veya) çıktı hacmini artırmak mümkünse, bu tür faaliyetler veya bu tür (isim) çıktılar uygundur. ve başabaş faaliyet mümkündür;

c) Satıştan elde edilen gelirin gider tutarını ve esas faaliyetten elde edilen gelir miktarını, faaliyet gelirlerini, gayri maddi gelirleri aşan miktarda mal, iş, hizmet üretimi ve satışının gerçekleştirilmesi mümkün ise, faaliyet geliri, esas faaliyet giderleri, faaliyet giderleri, faaliyet dışı giderler, gelir vergisi ve benzeri zorunlu diğer ödemelerin tutarını aşarsa, denk hesap durumu söz konusu olur.

Borçluyu iflas ilan etmeye karar vermeden önce işletme, mal güvenliğini sağlamak, mali durumu analiz etmek, alacaklıların taleplerinin bir kaydını derlemek ve alacaklılar ilk toplantısını yapmak için borçluya uygulanan bir izleme prosedürü başlatır. Bu nedenle, izleme prosedüründeki ana görevlerden biri, işletmenin mali durumunu analiz etmek ve borçlunun gelecekteki kaderine karar vermek için ödeme gücünü geri kazanma olasılığı (imkansızlığı) hakkında bir sonuca varmaktır.

Alacaklılar toplantısı, analize dayanarak borçlunun ödeme gücünü geri kazanmaya karar verirse, o zaman girin finansal kurtarma veya harici yönetim . İzleme sırasında ödeme gücünü eski haline getirmenin imkansız olduğu veya kriz karşıtı prosedürlerin bir sonucu olarak istenen parametreleri elde etmenin mümkün olmadığı ortaya çıkarsa, nihai prosedür - iflas işlemleri - uygulamaya konur.

Hedef iflas işlemleri - borçlunun malını satmak ve kanunen mümkün olduğu ölçüde alacaklıların ihtiyaçlarını karşılamak. İflas işlemlerinin tamamlanması borçlunun tasfiyesine yol açar - tüzel kişilik ve tüm yükümlülüklerinin sona ermesi.

Not. Borçlunun sahip olduğu mülkün mahkeme masraflarını, tahkim yöneticilerine ücret ödeme masraflarını karşılamak için değerini belirlemek ve ayrıca olasılığını (imkansızlığını) belirlemek için borçlunun mali durumunun bir analizi yapılır. borçlunun ödeme gücünü eski haline getirmek ve müteakip iflas prosedürlerini uygulamaya koymanın uygunluğunu gerekçelendirmek.

2011 yılında bir izleme prosedürü başlatan Berezovskoye LLC (bir ağaç kesme şirketi) örneğini kullanarak bir iflasın mali durumunu analiz edelim.

Not. genel analiz işletmenin mali durumu, mülkün değerindeki değişikliklerin ve oluşumunun toplam kaynaklarının dinamik olarak belirlenmesiyle başlar, yani bu göstergeler raporlama döneminin başında ve sonunda değer açısından karşılaştırılır.

Ayrıca karşılaştırın Farklı türde dinamikler içinde oluşumlarının varlıkları ve kaynakları. Son olarak, işletmenin mülkiyetindeki niceliksel ve yapısal değişikliklerin ve oluşum kaynaklarının mali durumunu nasıl etkilediğini değerlendirirler. Bakiyeyi toplu (büyütülmüş) bir biçimde analiz etmek daha uygundur (Tablo 1).

Tablo 1. Berezovskoye LLC'nin toplam bilançosu, bin ruble
dizin	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.04.2011	Değişiklikler
Varlıklar
sabit kıymetler
dönen varlıklar
İçermek:
Satın alınan malzemelerdeki KDV
alacak hesapları
peşin
Diğer mevcudatlar
Denge						–58 614
yükümlülükler
Sermaye ve yedekler
Uzun vadeli yükümlülükler
Kısa vadeli yükümlülükler
İçermek: krediler ve krediler
ödenebilir hesaplar
diğer mevcut yükümlülükler
Denge						–58 614

İşletmenin bilançosunun analizi sonucunda aşağıdaki sonuçlar çıkarılabilir:

01/01/2008 - 04/01/2011 dönemi için bilanço para birimi 58.614 bin ruble azaldı, düşüş eşit olmayan bir hızda gerçekleşti;
duran varlıklar 20.343 bin ruble, analiz edilen tüm dönem için stokların maliyeti - 5.624 bin ruble, alacaklar - 32.667 bin ruble azaldı; aynı zamanda, ödenecek hesaplar 90.156 bin ruble artarken, sermaye ve rezervler 148.514 bin ruble azaldı;
tüm dönem için bakiyenin diğer bileşenlerinin değerinde önemli değişiklikler olmamıştır.

Bilanço analizinin ön sonuçları, Berezovskoye LLC'nin analiz edilen süre boyunca kendi fonlarına sahip olmadığını göstermektedir.

likidite oranı

Bir işletmenin ödeme gücünü analiz etmenin yöntemlerinden biri, bilançonun likiditesinin değerlendirilmesidir. Bilançonun likiditesi, işletmenin yükümlülüklerini, nakde dönüşme süresi yükümlülüklerin vadesine tekabül eden varlıkları tarafından karşılama derecesi olarak tanımlanmaktadır.

Bakiye likidite analizi varlığın likidite derecesine göre gruplandırılmış ve azalan düzende düzenlenmiş fonlarının, pasifin vadelerine göre gruplandırılmış ve azalan düzende düzenlenmiş yükümlülükleri ile karşılaştırılması suretiyle gerçekleştirilir.

Nakde dönüşüm oranına (yani likidite derecesine) bağlı olarak kurumsal varlıklar aşağıdaki gruplara ayrılır:

A1- en likit varlıklar. İÇİNDE bu grup işletmenin kasasındaki nakit, bankalardaki takas, döviz ve diğer hesaplar ile kısa vadeli finansal yatırımları içerir. menkul kıymetler;
A2- hızlı hareket eden varlıklar. Bunlar sevk edilen malları, alacakları ve diğer dönen varlıkları içerir;
A3- yavaş hareket eden varlıklar: hammaddeler, malzemeler ve diğer değerli eşyalar; büyümek ve besi için hayvanlar; devam eden çalışmalardaki maliyetler; mamul mallar ve yeniden satılacak mallar; KDV; menkul kıymetlere uzun vadeli finansal yatırımlar; 12 ayı aşan bir süre için diğer işletmelere verilen krediler;
A4- satılması zor varlıklar: maddi olmayan varlıklar; duran varlıklar; Yapım devam etmekte; uzun vadeli finansal yatırımlar yetkili fonlar diğer işletmeler.

Bakiyenin yükümlülükleriödemelerinin aciliyet derecesine göre aşağıdaki sırayla gruplandırılmıştır:

P1- en acil yükümlülükler: ödenecek hesaplar; zamanında ödenmeyen krediler;
P2- kısa vadeli yükümlülükler: zamanında geri ödenmeyenler hariç, kısa vadeli krediler ve borçlanmalar;
P3- uzun vadeli yükümlülükler: zamanında geri ödenmeyenler hariç, uzun vadeli krediler ve borçlar;
P4- kalıcı yükümlülükler: gelecek dönemlerin zararları ve giderleri hariç, öz kaynak kaynakları.

Bakiyenin likiditesini belirlemek için yukarıdaki varlık ve yükümlülük gruplarının sonuçlarını karşılaştırmalısınız. Aşağıdaki eşitsizlikler gözlenirse bakiye kesinlikle likit olarak kabul edilir:

Bir veya daha fazla eşitsizlik ters işaretli ise en iyi seçenek, o zaman bakiyenin likiditesi az ya da çok yetersiz olarak kabul edilir.

Berezovskoye LLC için belirtilen metodolojiye göre varlıkları likidite derecesine göre gruplandıralım (Tablo 2).

Tablo 2. Varlıkların likidite derecesine göre gruplandırılması, yükümlülükler - Berezovskoye LLC'nin vadesine göre, bin ruble.
Dönem	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.04.2011
Kesinlikle likit varlıklar
Likit varlıklar
likit olması zor varlıklar
sabit kıymetler
Varlık dengesi
cari yükümlülükler
Kısa vadeli yükümlülükler
Uzun vadeli yükümlülükler
Kalıcı yükümlülükler
Borç bakiyesi

Gruplandırılmış bilançonun yapısı ve dinamikleri Tablo'da sunulmuştur. 3.

Tablo 3. Berezovskoye LLC'nin gruplandırılmış bilançosunun yapısı ve dinamikleri
Bilanço kalemleri grubu	Mutlak değer, bin ruble		Paylaşmak, %		Değiştirmek
Bilanço kalemleri grubu	01.01.08	01.04.11	01.01.08	01.04.11	mutlak, bin ruble	akraba, %
Kesinlikle likit varlıklar
Likit varlıklar
likit olması zor varlıklar
sabit kıymetler
Varlık dengesi					–58 614
cari yükümlülükler
Kısa vadeli yükümlülükler
Uzun vadeli yükümlülükler
Kalıcı yükümlülükler
Borç bakiyesi					–58 614

İncelenen dönemde aktif ve pasiflerin yapısında aşağıdaki olaylar meydana gelmiştir: değişiklikler:

hızlı likit ve zor likit varlıkların payı azaldı;
duran varlıkların payı artmış;
kalıcı yükümlülüklerin payı önemli ölçüde azaldı (kayıplar arttı);
kısa vadeli yükümlülüklerin payı önemli ölçüde artmıştır.

İşletmenin varlıklarının yapısının likidite derecesine göre ve yükümlülüklerin aciliyet derecesine göre analizi, işletmenin mevcut borçlarını ödemek için kronik bir fon eksikliğini ve hem kısa vadeli hem de gelecekte ödemek için fon eksikliğini gösterir. ve uzun vadeli yükümlülükler.

İşletmenin dengesi analiz edildikten sonra, finansal ve ekonomik faaliyet katsayıları temelinde finansal durum analizi yapılır. Rusya Federasyonu Hükümeti'nin 25 Haziran 2003 tarihli ve 367 sayılı “Tahkim Yöneticileri Tarafından Mali Analiz Yürütülmesine İlişkin Kuralların Onaylanması Hakkında” Kararı, bir işletmenin iflas durumunu değerlendirmek için aşağıdakilerden oluşan resmi bir kriterler sistemi kurar: gruplarkatsayılar:

borçlunun likiditesini karakterize eden;
borçlunun finansal istikrarını karakterize eden;
borçlunun ticari faaliyetini karakterize eden.

Berezovskoye LLC'nin likiditesini karakterize eden katsayılar Tablo'da sunulmaktadır. 4.

Tablo 4. Berezovskoye LLC'nin likiditesini karakterize eden katsayılar
Likidite oranı	dizin	Dönem
Likidite oranı	dizin	01.01.08	01.01.09	01.01.10	01.01.11	01.04.11
Karşılama oranı
Hızlı likidite oranı
Mutlak likidite oranı

Çeşitli katsayılar

Karşılama oranı - Finansal oran, dönen varlıkların kısa vadeli borçlara (kısa vadeli yükümlülükler) oranına eşittir. Karşılama oranı, kuruluşun kısa vadeli (kısa vadeli) borçlarını yalnızca dönen varlıklar pahasına geri ödeme yeteneğini gösterir. Katsayının değeri ne kadar yüksek olursa, işletmenin ödeme gücü o kadar iyi olur.

Berezovskoye LLC için kapsama oranı standardı karşılamıyor, değeri sürekli düşüyor. Sonuç olarak, kuruluşa ticari faaliyetlerin yürütülmesi ve yükümlülüklerin zamanında geri ödenmesi için işletme sermayesi sağlanmaz.

Hızlı likidite oranı yüksek likiditeye sahip cari varlıkların kısa vadeli yükümlülüklere (cari yükümlülükler) oranına eşittir. Stokların dönen varlıklara dahil edilmemesi dışında karşılama oranı ile aynı şekilde hesaplanır.

Mutlak likidite oranı Kısa vadeli borçların hangi kısmının hemen geri ödenebileceğini gösteren ve incelenen işletmede en likit dönen varlıkların (nakit ve kısa vadeli finansal yatırımlar) borçlunun mevcut yükümlülüklerine oranı olarak hesaplanan normdan önemli ölçüde farklı olan değer (neredeyse sıfıra eşittir). Böylece, yükümlülüklerin yalnızca küçük bir kısmı mümkün olan en kısa sürede geri ödenebilir.

Yapılan analize göre likidite göstergelerinin hiçbirinin standartları karşılamadığı ve tamamının negatif bir trend içinde olduğu söylenebilir.

Berezovskoye LLC'nin finansal istikrarını karakterize eden katsayılar Tablo'da sunulmaktadır. 5.

Tablo 5. Berezovskoye LLC'nin finansal istikrarını karakterize eden katsayılar
Sürdürülebilirlik göstergesi	dizin	Dönem					Değiştirmek
Sürdürülebilirlik göstergesi	dizin	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.04.2011	Değiştirmek
işletme sermayesi oranı
Öz sermaye manevra kabiliyeti oranı
Özerklik katsayısı
Borç öz sermaye oranı

işletme sermayesi oranı finansal istikrarı için gerekli olan şirketin kendi işletme sermayesinin varlığını karakterize eder. Öz işletme sermayesinin (öz sermaye ile duran varlıkların değeri arasındaki fark) toplam işletme sermayesine oranı olarak hesaplanır.

Özkaynak işletme sermayesi esneklik oranı kendi işletme sermayesinin ne kadarının dolaşımda olduğunu gösterir. Bu oran, öz işletme sermayesinin öz finansman kaynaklarına oranı olarak hesaplanır. Berezovskoye LLC ile ilgili olarak, hem kendi işletme sermayesi hem de öz sermaye genel olarak negatif değerler olduğundan, bu katsayının değeri yanlıştır. Sonuç olarak, manevra kabiliyeti katsayısının hesaplanan değeri fazla tahmin edilir.

Özerklik katsayısıŞirket'in özkaynaklardan sağlanan aktiflerindeki payını gösterir ve özkaynakların bilanço para birimine oranı olarak hesaplanır.

Borç öz sermaye oranı 1 ovmak için ne kadar borç alındığını gösterir. kendi fonları. Uzun vadeli ve kısa vadeli alınan kredilerin kuruluşun öz sermayesine oranı olarak hesaplanır. Berezovskoye LLC için bu katsayı, öz sermayenin negatif bir değere sahip olması nedeniyle kesinlikle yanlıştır.

Analiz sonucunda, Berezovskoye LLC'nin finansal istikrarını karakterize eden tüm katsayıların ya yanlış bir değere sahip olduğu ya da normatif değerden (daha kötüsü için) önemli ölçüde farklı olduğu bulundu. Bu, işletmenin mutlak finansal istikrarsızlığını gösterir.

Berezovskoye LLC'nin ticari faaliyetini karakterize eden göstergeler Tablo'da sunulmaktadır. 6:

Tablo 6. Berezovskoye LLC'nin ticari faaliyetini karakterize eden göstergeler
Dönem				Değiştirmek
Dönem				Değiştirmek
İşletme sermayesi devir göstergeleri
Hasat hacmi, bin m3
Satış geliri, bin ruble
Ortalama işletme sermayesi bakiyesi, bin ruble
ciro oranı
Gün cinsinden dönüş süresi
İşletme sermayesini sabitleme katsayısı
Alacak devir hızı göstergeleri
Ortalama alacak bakiyesi, bin ruble
Alacak hesap cirosu
Alacakların geri ödeme süresi
Alacakların toplam işletme sermayesindeki payı, %
Envanter devir oranları
Ortalama envanter bakiyeleri, bin ruble
Stok devri
Gün cinsinden stok devir süresi

Tablodan. 6, çalışma dönemi için şunları göstermektedir:

hacim fiziksel aktivite 142,6 bin m3 azalırken;
hasılat organizasyon 10.915 bin ruble arttı. (dolayısıyla, büyüme doğası gereği enflasyonistti);
işletme sermayesi devir hızı analiz edilen dönem (yıl) için işletme sermayesi tarafından kaç ciro yapıldığını gösteren , 0,63'ten 0,84'e yükseldi;
işletme sermayesi devir süresi 578 günden 435 güne düştü.

Benzer bir durum, stok devir hızı açısından da gelişmiştir (dinamikler olumludur, ancak devir süresinin değeri çok yüksektir).

Sabitleme faktörü 1 ovmaya atfedilebilen işletme sermayesi maliyetinin ortalama büyüklüğünü karakterize eder. satılan ürünlerin hacmi. o işletme sermayesinin devri için ters gösterge.

Genel olarak, işletme, işletme sermayesi devir değerinde olumlu bir eğilim gösterir, ancak buna rağmen, işletme sermayesi devir süresi hala feci derecede uzundur:

alacakların geri ödeme süresinin 442,56 günden 264,8 güne inmesi iyi bir trend;
alıcıların teslim edilen ürünler için ortalama ödeme süresi neredeyse 265 gündür ve kabul edilemez.

Ticari faaliyetlerin bir analizi, Berezovskoye LLC'de işletme sermayesi cirosunun son derece düşük bir seviyede olduğunu, ancak hızlanma eğiliminde olduğunu gösterdi.

Katsayı analizine dayanarak, Berezovskoye LLC'nin likit olmayan ve mali açıdan istikrarsız olduğu anlaşılmaktadır.

Finansal analizin sonuçlarını özetlemek için, tahkim yöneticisinin, işletmenin ödeme gücünü geri kazanma ve bir iflas tahmini yapma olasılıklarını (imkansızlıklarını) özetlemesi gerekir.

Altman modeli

İşletmelerin iflas olasılığını tahmin etmek için birçok yöntem vardır, bunlardan en popüler olanı Altman modeli. Bu, yalnızca iki göstergenin etkisini hesaplamanın gerekli olduğu, iflas olasılığını tahmin etmenin en basit ve en açıklayıcı yöntemlerinden biridir:

karşılama oranı;
borç alınan fonların yükümlülükler içindeki payı.

formül Altman modeli şu şekildedir:

Z \u003d -0,3877 - 1,0736 × Kp + 0,579 × (ZK / P),

nerede Кп - kapsama oranı;

ZK - ödünç alınan sermaye;

P - yükümlülükler.

Z > 0 ise, analiz edilen şirketteki durum kritiktir, iflas olasılığı yüksektir.

Berezovskoye LLC için Altman modelinin katsayısı şu değere sahip olacaktır:

Z = -0,3877 - 1,0736 x 0,097 + 0,579 x (217,822 / 40,025) = 2,66.

Berezovskoye LLC ödeme gücünü geri getiremiyor ve iflasla karşı karşıya.

Biri tahkim yöneticisinin işlevleri mali analiz sürecinde yapması gereken, borçlunun mal varlığının mahkeme masraflarını ve tahkim yöneticisinin ücretini karşılamaya yeterliliğinin değerlendirilmesidir.

Bunun için borçluya ait satılabilir taşınmazın değerinin değerleme katsayıları kullanılarak piyasa değerine getirilmesi gerekmektedir (Tablo 7).

Tablo 7. Berezovskoye LLC'nin mülkünün piyasa değeri
varlık adı	Bilançoya göre maliyet, bin ruble	Piyasa değeri oranı	Gerçekleştirme maliyeti, bin ruble
sabit kıymetler

Alacak hesapları
Toplam	39 929,0		24 337,8

Böylece, Market fiyatı Berezovskoye LLC'nin bilançosundaki mülk 24.337,8 bin ruble. Bu meblağ, planlanan mahkeme masrafları ve tahkim müdürünün tüm iflas süreci boyunca alacağı ücret miktarı ile karşılaştırılmalı ve bunları karşılayacak yeterli fon olup olmadığı sonucuna varılmalıdır.

h) Ek No. 3 uyarınca gereklilikleri dikkate alarak borçlunun varlık ve yükümlülüklerinin analizinin sonuçları;

i) Ek No. 4 uyarınca gereklilikleri dikkate alarak, borçlunun denk hesap durumu faaliyeti olasılığının analizinin sonuçları;

j) borçlunun ödeme gücünü eski haline getirme olasılığı (imkansızlığı) hakkında bir sonuç;

k) uygun bir iflas prosedürünün getirilmesinin tavsiye edilebilirliği hakkında bir sonuç;

l) tahkim yöneticisine ücret ödemeye ilişkin mahkeme masraflarını ve giderlerini karşılama olasılığı (imkansızlığı) hakkında bir sonuç (borçlu ile ilgili bir izleme prosedürünün getirilmesi durumunda).

7. Bir mali analiz yaparken, tahkim yöneticisi borçlunun faaliyetlerinin onu düzenleyen düzenleyici yasal düzenlemelere uygunluğunu kontrol eder. Tespit edilen ihlallerle ilgili bilgiler, borçlunun mali durumunun bir analizini içeren belgelerde belirtilir.

8. Kullanımı paragraf 3 ve bu Kurallar tarafından sağlanan materyallerin kopyaları, borçlunun mali durumunun bir analizini içeren belgelere eklenir.

Ek 1
Tahkim Kurallarına

Borçlunun mali ve ekonomik faaliyet katsayıları ve bunların hesaplanmasında kullanılan göstergeler

1. Borçlunun mali ve ekonomik faaliyet katsayılarını hesaplamak için aşağıdaki ana göstergeler kullanılır:

a) toplam varlıklar (yükümlülükler) - varlıkların (yükümlülüklerin) bilançosu (bilanço para birimi);

b) düzeltilmiş duran varlıklar - maddi olmayan varlıkların (şerefiye ve organizasyon giderleri hariç), sabit varlıkların (kiralanan sabit varlıklara yapılan sermaye harcamaları hariç), yapılmakta olan sermaye yatırımlarının (kiralanan sabit varlıklara yapılan sermaye harcamaları hariç) değerlerinin toplamı, maddi duran varlıklara yapılan karlı yatırımlar, uzun vadeli finansal yatırımlar, diğer duran varlıklar;